编者按：何为一流投资银行？怎么饱动其筑树？谁能率先突围领跑？这一系列话题正在证券行业近年来永远保有热度。正在顶层策画和闭系战略指示下，证券行业正加快将战术擘画转化为实施打破。本组报道通过全景扫描行业攻坚实施，既发现券商转型成就，亦聚焦行业正正在爆发的主动转变，记实和窥探证券行业正在奋进一流投资银行中的非凡进程。
近年来，一系列顶层策画为打造一流投资银行与投资机构描摹了进展远景。核心金融事务聚会初次提出“金融强国”主意，明了要“培养一流投资银行和投资机构”。随后，新“国九条”的出台为筑树一流投资银行绘造了真切的途径年，“一流投资银行和投资机修建树赢得鲜明希望”。
中国证监会主席吴清正在2025年1月23日举办的国新办消息揭橥会上答记者问时表现，一流血本商场必要一流投资银行和投资机构，通过投资银行、投资机修建树进一步加强办事新质坐褥力、办事住户资产约束的归纳本领。
打造一流投资银行，成为中资券商的紧张责任和挺进对象。《证券日报》记者正在深切采访中认识到，正在实施层面，证券行业正在过去一年的功夫里已对原有进展形式举行了深切调度，明了将“性能性”放正在首位、法则谋划理念，以“投资者是商场之本”的理念为指示，回归生意本源、静心主责主业，通过“深耕细作”聚焦“高质地”的进展体例，正在打造一流投资银行的征途中迈出坚实有力的步骤。
培养一流投资银行对券商的高质地进展提出了更高恳求。统统对标筑树一流投资银行的恳求，成为头部券商的发力对象。
正在打造一流投资银行的“攻坚战”中，头部券商是国家栋梁，其已将“奋进一流投资银行”举动本身的战术主意。中信证券、华泰证券、中金公司、国泰君安等头部机构仰仗全执照上风，加快组织资产约束、国际生意和金融科技等周围，冲刺一流投资银行主意。
从事迹表示来看，头部券商上风鲜明。正在已披露2024年事迹速报的上市券商中，头部券商的表示尤为特别。行业龙头中信证券2024年告终交易收入637.89亿元，同比拉长6.19%；告终归属于母公司股东的净利润217.04亿元，同比拉长10.06%，事迹表示逾越商场预期，稳居营收和净利润双榜首。国泰君安、中国银河、招商证券的交易收入均超百亿元。
办事实体经济是金融机构的本分。如今，券商正以国度进展战术为引颈，做好金融“五篇鸿文品”，以归纳金融办事援帮实体经济高质地进展，真实实践社会职守，头部券商施展着树模引颈用意。中金公司闭系掌管人正在经受《证券日报》记者采访时表现，2024年，公司敷裕施展血本商场投融资闭键性能，援帮直接融资超出12万亿元，较上一年拉长超20%；酿成“1只国度级启发基金、8只省级启发基金、30余只市县级当局启发基金”的基金群，有用启发资源流入国度战术要点周围。
当然，中幼券商迈向一流也并非遥弗成及，打造一流投资银手脚扫数中资券商做优做强带来契机。近年来，囚禁连续启发券商向性能型、集约型、专业化、特性化对象进展，役使中幼公司通过“分歧化进展、特性化谋划”等手腕做优做强。片面中幼券商主动查究特性化谋划体例，加快生意更始，加强合规本领和风控本领筑树，连续饱动投行、资管等生意分歧化进展，正在激烈的行业竞赛中谋得一席之地。2024年上半年，正在投行生意收入、并购重组财政照管生意收入、资产约束生意收入、投资斟酌生意收入排名前十的券商中，有8家为中幼券商，渐渐酿成相对竞赛上风。
加倍正在战略援帮通过并购重组进一步饱动资源向优质机构集聚的后台下，中幼券商整合案例增加，通过并购重组告终“弯道超车”，优化资源设备，通过生意互补提拔归纳能力。比如，“国联证券+民生证券”成为中幼券商并购重组的经典案例。举动新“国九条”揭橥后首个落地的券商并购重组项目，两家券商正正在连续饱动整合，统一后主体目前已改名为国联民生证券。国联民生证券闭系掌管人正在经受《证券日报》记者采访时表现：“整合后的国联民生证券，要打造一家客户相信、财产驱动、拥有国际影响力和焦点竞赛力的一流今世投资银行。正在这个愿景的指引下，公司将敷裕施展机构生意长板上风，力求正在归纳排名方面挺举行业前十，确保焦点生意稳居行业第一梯队。”
2024年3月15日，中国证监会揭橥了《闭于强化证券公司和公募基金囚禁加快饱动筑树一流投资银行和投资机构的私见（试行）》，从七大方面提出了25项要点设施，席卷校正行业机构定位、夯实合规风控本原、优化行业进展生态等，旨正在加快饱动一流投资银行和投资机构的筑树。
正在采访中，记者认识到，正在筑树一流投资银行的历程中，把“性能性”放正在首要地位一经成为行业共鸣。证券行业的“性能性”，是以各项主交易务为本原，通过生意专业化谋划来提拔性能性，更好均衡性能性和红利性的相干，以投资银行生意为抓手，饰演好血本商场“看门人”、直接融资“办事商”脚色；以资产约束和资产约束生意为抓手，实践好社会资产“约束者”性能。
国务院总理李强3月5日正在当局事务陈述中提出，因地造宜进展新质坐褥力，加快筑树今世化财产体例。饱动科技更始和财产更始协调进展，鼎力饱动新型工业化，做大做强优秀创造业，主动进展示代办事业，鼓吹新动能积厚成势、古板动能焕新升级。
“一流投资银行承受着引颈血本流向实体经济、饱动财产升级、鼓吹科技更始的紧张职守。”东方资产证券闭系掌管人正在经受《证券日报》记者采访时表现，券商应盘绕国度经济与社会进展宏大战术前瞻性打开组织与考虑，为新质坐褥力闭系企业供应优质金融办事。同时，券商应通过并购重组等血本商场东西，启发资源流入科技更始等适合国度战术进展必要的要点周围，以高质地金融办事帮力新质坐褥力高效进展。
中金公司闭系掌管人对记者表现，公司施展“投资+投行+考虑”联动上风，深切办事“硬科技”企业融资需求，鼎力援帮战术性新兴财产、前沿科技、“专精特新”企业上市融资。通过直投基金、母基金等体例启发社会血本投向科技更始周围。2024年，中金公司办事科技更始周围企业生意范畴约4600亿元，同时盘绕半导体、数字本事、优秀创造等科创周围新设36只基金，合计范畴超550亿元，投资科技更始企业和子基金超出110亿元。
同时，中幼券商正在细分赛道深耕，效力打造分歧化特性办事上风。国海证券党委副书记、总裁度万中正在经受《证券日报》记者采访时表现，国海证券正正在投行、投研等周围加快修建自己生意特性，办事新质坐褥力进展。全部设施席卷强化新质坐褥力闭系财产考虑；查究实行“链长造”，整合公司内部、股东、合营伙伴资源，全方位供应金融办事；聚焦科技、数字、绿色等要点周围打造精品投行，通过IPO、并购重组、财政照管、债券融资等体例，打造办事细分赛道中幼企业特性上风，援帮战术性新兴财产高质地进展，启发金融资源投向战术性新兴财产等要点周围。
如今，券商投行愈加闭切财产和企业进展的深宗旨逻辑以及科技更始的旅途，更多地从财产进展、本事改变、形式更始等维度发现企业的投资价格。同时，券商正连续提拔估值订价本领，力争对拟上市公司的进展旅途、“含科量”、更始本领等举行愈加精确的价格判定。
上述国联民生证券闭系掌管人表现：“咱们明清楚三项真切的战术主意：开始，打造财产投行，深切财产链各个闭头，为企业供应全方位金融办事，饱动财产整合与升级，告终金融与财产的深度协调。其次，打造科技投行，加强科技基因，完竣数字生态。最终，打造资产投行，延续提拔投资本领，优化客户办事，守卫国民资产的拉长。”
近一年来，券商以生意转型升级为引擎，提拔归纳化办事本领，加快饱动一流投资银行筑树。正在此历程中，并购重组和资产约束生意无疑是券商生意转型的两大紧张战术抓手。
A股迎来新一轮上市公司并购潮。据华泰协同证券统计，2024年1月份至9月份，初次披露的行政许可类重组生意数目共31单；2024年10月份至2025年1月份，该口径下生意数目有59单，明显增进。正在企业并购重组历程中，连续提拔并购重组生意本领，看待打造一流投资银行拥有紧张意思。
“并购重组可帮帮企业通过吸取统一、资产置换等体例优化财产组织，减少落伍产能。培养新兴财产，是券商行业援帮经济转型升级、告终高质地进展的紧张体例之一。”中信筑投证券闭系掌管人对《证券日报》记者表现。
“并购重组对深切施行更始驱动进展战术、加快筑树科技强国拥有紧张意思。”华泰协同证券闭系掌管人表现，面临并购商场发现的新特质、新需求，华泰协同证券正在施展并购生意古板上风的同时，连续组织国度要点援帮的战术行业，强化并购生意与要点行业、要点区域的联动与协同，看待新质坐褥力涉及的客户和行业举行要点开发。
新“国九条”指出，“务必永远践行金融为民的理念，特别以国民为核心的价格取向，愈加有用地扞卫投资者特殊是中幼投资者合法权利，帮力更好餍足国民民多日益拉长的资产约束需求。”正在此后台下，证券行业主动饱动资产约束、资产约束生意转型，为客户供应多宗旨、多种类、危急收益结婚的金融产物，餍足住户多元化资产设备需求。
财通资管闭系掌管人正在经受《证券日报》记者采访时表现，如今资管行业竞赛已从简单的产物竞赛逐渐转向归纳办事本领的竞赛，因而公司通过夯实投研本领、细化产物组织等多维度发力，餍足客户日益多元化的资产约束需求。
投顾办事本领也是权衡资产约束秤谌的紧张目标。正在券商古板经纪生意向资产约束转型的历程中，投资照管部队的紧张性日益凸显。中国证券业协会最新数据显示，近年来，券商投资照管职员数目逐年增进，从2018年终的4.51万人增进至2024年终的8.03万人，占从业职员的比重由13.44%提拔至23.88%，为资产约束生意的敏捷进展供应了坚实的人才本原。
对此，太平证券闭系掌管人正在经受《证券日报》记者采访时表现，太平证券以“打造买方资产约束品牌”为战术主意。近年来，公司加快饱动资产约束本领筑树，效力打造买方资产约束品牌，即以客户为核心，为客户管理“买什么、什么光阴买、什么光阴卖”的困难；同时，盘绕客户的投前、投中、投后闭头，通过专业投研、充足的金融产物、全方位的投顾办事协同驱动资产约束体例升级。
实践上，券商生意转型的历程，也是解脱“同质化竞赛”转向“高质地进展”的历程。券商正清楚战术定位，延续打造焦点竞赛力，提拔归纳能力，延续缩短与一流投资银行的隔绝。
伴跟着我国更高秤谌的对表盛开，越来越多的中国企业走向海表，列入国际竞赛。正在此历程中，高秤谌的专业投资银行可能帮帮中国企业更好地融入表地商场，拓展生意国界。提拔国际化办事本领成为打造一流投资银行的“必修课”。
近年来，一系列对表盛开战略稳步落地，如跨境理财通、债券“南向通”等产物相联推出，跨境商场空间连续放大，互联互通机造愈加完竣，动员我国金融商场及证券行业对表盛开稳步向前。
截至2024年上半年终，中资券商发展的跨境生意存量范畴为8109亿元。2024年，举动“一带一块”债券主承销商的券商共22家，承销19只债券，同比拉长46.15%；合计承销金额233.55亿元，同比拉长194.48%。
“国际化”成为中资头部券商战术主意的高频枢纽词。归纳能力雄厚的头部券商正在“出海”方面已积攒肯定生意履历与先发上风，国际生意形式连续向多元化转型。比如，中金公司近年来连续加大正在环球限造内的组织力度，通过办事好中国优质企业“走出去”和高质地表资“引进来”等跨境血本的滚动需求，延续提拔自己正在国际商场中的竞赛力和影响力；华泰证券则以中国香港商场为桥头堡，以跨境生意为抓手，鼎力进展血本商场中介生意，竭力提拔跨境一体化归纳金融办事本领。
如今，证券行业以办事实体经济为根蒂，以防控危急为底线，以深化厘革为动力，正正在竭力修建全链条、多宗旨的今世金融办事体例，统统夯实一流投资银行筑树基础。预测改日，跟着中国经济转型升级高质地进展、高秤谌对表盛开连续饱动，中资券商将迎来更多锻造归纳能力的机会，延续向筑树一流投资银行的主意迈进。
